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Plus de 134 % de rendement pour les propriétaires de Tobacco Bonds. Une bonne raison de continuer la lutte contre la cigarette électronique.
Le marché du tabac en pleine forme
Bingo pour les investisseurs.
Il y a quelques années, nous vous parlions pour la première fois de l’histoire des Tobacco Bonds aux USA. Suite à un procès historique mené par 46 États contre l’industrie du tabac en 1998, cette dernière acceptait de payer la somme faramineuse de 206 milliards de dollars afin de lever les poursuites engagées contre elle. Une somme qui devait être payée au cours des 25 années suivantes et qui la protégerait, à l’avenir, contre toute poursuite juridique liée au coût des traitements des fumeurs malades.
Parmi les États ayant remporté le procès, certains ne souhaitaient pas attendre que l’argent leur soit versé au compte-gouttes sur plusieurs années. Ils créent alors les Tobacco Bonds. Leur fonctionnement est très simple : toute personne étant propriétaire de l’une de ces obligations financières pourra toucher, au cours des prochaines années, l’argent versé par les cigarettiers. Cette somme étant incertaine puisque dépendant directement des ventes de cigarettes, les Tobacco Bonds sont vendus à très bas prix, aux environs de 40 % de leur valeur estimée à cette époque. Les États ayant suivi cette voie vendent ainsi leurs obligations, leur permettant de toucher des fonds immédiatement, et les acheteurs des Tobacco Bonds font un investissement dont le rendement dépendra de la quantité de cigarettes vendue aux États-Unis au cours des prochaines années.
Et ces investisseurs ont visiblement eu raison de faire ce pari. Selon le Wall Street Journal, en décembre 2023, les Tobacco Bonds avaient un rendement de 134 % sur dix ans, contre seulement 34 % pour l’indice général des autres obligations.
Une nouvelle preuve que le marché du tabac se porte bien aux États-Unis, et que de nombreux organismes, propriétaires de ces obligations financières, ont tout intérêt à faire perdurer la bonne santé de ce marché. Par exemple, en luttant contre la cigarette électronique dont l’efficacité dans le cadre du sevrage tabagique risquerait de faire diminuer les ventes de tabac, et donc le rendement des Tobacco Bonds.
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Genève, Suisse
